1-10月，TOP100房企拿地總額同比保持增長，但增速明顯放緩。機構(gòu)統(tǒng)計顯示，中海地產(chǎn)（簡稱“中?！保?、招商蛇口（簡稱“招商”）和綠城中國（簡稱“綠城”）位列新增貨值前三。而在1-9月的排名中，前三則為綠城、保利發(fā)展和中海。

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在市場不確定性加劇的背景下，聚焦于一二線核心城市，聯(lián)合拿地成為房企分散風(fēng)險、共享利益的主流策略。從央企、國企到民企，多方合作拿地，以及代建介入拿地等模式頻現(xiàn)，行業(yè)投資更趨理性與謹慎。

聯(lián)合拿地共擔(dān)市場風(fēng)險

據(jù)中指研究院統(tǒng)計，1-10月，TOP100企業(yè)拿地總額7838億元，同比增長26.4%，延續(xù)增長態(tài)勢，但增幅較1-9月大幅收窄，主要是由于9月份有多宗大規(guī)模收并購地塊，導(dǎo)致增速較高。

從新增貨值來看，1-10月，中海、招商和綠城位列前三。其中，中海以1870億元新增貨值位列第一，招商、綠城新增貨值規(guī)模分別為1807億元和1209億元，分列第二和第三位。而在1-9月的排名中，前三位為綠城、保利發(fā)展和中海。

值得關(guān)注的是，中海地產(chǎn)、招商蛇口、徐匯城投、中旅投資聯(lián)合體完成對徐匯東安城市更新項目的股權(quán)交易，獲得該地塊開發(fā)權(quán)，協(xié)議總出讓金額高達439.5億元，在刷新全國涉宅用地出讓總價紀錄的同時，使得中海地產(chǎn)、招商蛇口的貨值大幅提升。

權(quán)益拿地金額方面，1-10月，中海、綠城、招商分別以827億元、564億元、562億元位居前三名。

不難看出，頭部企業(yè)正聚焦核心城市加大補倉力度。從重點城市拿地金額TOP10房企來看，央企、國企和地方國資仍是主力，民企則主要在深耕區(qū)域補充土儲。招商在北京、上海、南京、成都四個城市拿地金額均進入前十；建發(fā)在杭州、北京、蘇州和成都四個城市也躋身前十；綠城和保利發(fā)展則在3個城市位列前十。

此外，濱江集團聚焦杭州，在杭州位列拿地金額第一；嘉禾興地產(chǎn)進入成都拿地金額前十。

10月份，多宗土地均為聯(lián)合體拿地，并且主要集中在上海、北京等一線城市和杭州、成都等熱點二線城市。其中，上海靜安C070102單元地塊經(jīng)過52輪競價，由招商、越秀地產(chǎn)、星獅與瑞城組成的聯(lián)合體以77.37億元競得。

除高總價地塊外，部分成交金額不高的地塊也由房企聯(lián)合競得。中指研究院認為，當(dāng)前房企傾向于聯(lián)合拿地，主要是為應(yīng)對市場不確定性，共同承擔(dān)銷售不暢、價格波動等風(fēng)險。

從聯(lián)合體企業(yè)性質(zhì)來看，多采用“央企+地方國資”的形式，也有部分“房企+資方”的拿地形式。比如，10月30日，北京城建+銘嘉聯(lián)合體28.09億斬獲昌平東小口地塊。

此外，部分項目通過聯(lián)合拿地提前鎖定開發(fā)，并以代建形式展開。如蘇州蘇地2025-WG-Z22號地塊由禾之江置業(yè)、振渭城鎮(zhèn)建設(shè)和綠城管理聯(lián)合競得，該項目將由綠城管理負責(zé)代建。當(dāng)前，代建企業(yè)前期介入項目，通過引入資方代持股或小股操盤與委托方合作拿地，已成為行業(yè)常見模式。

上海、杭州熱度延續(xù)，武漢遇冷

在10月份全國住宅用地成交總價TOP10中，有4宗地塊為聯(lián)合體拿地，高總價地塊主要集中在上海和北京。其中，上海有4宗入榜，總成交金額高達170億元，上海靜安C070102單元地塊以總成交價77億元位列第一；北京有2宗地入榜，總成交金額為54億元。

10月份，上海、廣州、杭州、成都、長沙、青島、濟南、武漢等地都有住宅地塊出讓。在房企投資策略持續(xù)保持深耕聚焦下，上海、杭州土拍熱度持續(xù)，其中杭州成交的住宅用地平均溢價率達16%；廣州、成都、青島、長沙的核心區(qū)優(yōu)質(zhì)地塊關(guān)注度高，但其余區(qū)域較為冷清，平均溢價率約5%；武漢受高庫存影響，房企補倉力度偏弱。

其中，青島嶗山區(qū)梅嶺東路地塊溢價率達到26%，由海信地產(chǎn)以3.9億元獲得，是10月溢價最高的地塊。大家房產(chǎn)以12.6億元拿下的杭州浦沿單元BJ040301-01地塊，溢價為20%；浙江英冠控股17.3億元拿下的杭州浦沿單元BJ040301-02地塊，溢價為19%。

在克而瑞分析人士看來，當(dāng)前企業(yè)拿地的態(tài)度十分謹慎，而且拿地的策略基本保持一致，即以核心一二線城市優(yōu)質(zhì)地塊為主，不盲目溢價拿地。盡管投資百強企業(yè)在前10月拿地總貨值、金額和建筑面積均同比上升，但自2025年下半年起，典型企業(yè)的拿地力度持續(xù)下滑。在10月重點監(jiān)測的30家企業(yè)中，超過半數(shù)的企業(yè)未有拿地動作。

拿地銷售比方面，1-10月百強房企拿地銷售比為0.29，較9月末降低0.02。分梯隊看，銷售TOP10房企拿地銷售比達0.42，投資積極性遠高于其他房企。

“對于企業(yè)而言，在當(dāng)前市場尚未真正止跌回穩(wěn)以及優(yōu)質(zhì)土地供應(yīng)放緩之下，四季度并非拿地‘窗口期’，企業(yè)需要繼續(xù)保持謹慎和理性拿地?！笨硕鸱治鋈耸款A(yù)計。

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