編輯/ 冒詩陽

虧損持續(xù)擴大，明年7月肯定量產(chǎn)交付

在第三季度財報發(fā)布后，法拉第未來（FF）的退市警報終于暫時解除了。

美東時間12月7日，F(xiàn)F召開電話會議披露了公司最新的進展，并且對外界關(guān)心的FF91量產(chǎn)問題再次回應(yīng)。在電話會議上，F(xiàn)F全球CEO畢富康介紹，公司截至2021年9月30日的三個月內(nèi)的經(jīng)營虧損將增至約1.43億美元，凈虧損將增加至約2.8億美元。與此同時，預(yù)計截至2021年9月30日，公司累計虧損約28億美元（約合人民幣178億元）。

此前，今年11月中旬，F(xiàn)F因推遲提交Q3財報，收到納斯達克警示函。按規(guī)定，F(xiàn)F有180天的寬限期履責文件提交，只有FF在規(guī)定時間內(nèi)向納斯達克及時提交合規(guī)計劃，才能恢復(fù)常規(guī)狀態(tài)。

“公司完成FF91項目的資金充足，該項目的投產(chǎn)時間目標仍為2022年7月?！盕F CEO畢富康再次回應(yīng)了外界對FF91量產(chǎn)時間以及資金上的質(zhì)疑。

雖然至今仍未實現(xiàn)量產(chǎn)交付，但FF虧損的力度卻在逐漸加大。根據(jù)畢富康透露，F(xiàn)F三季度凈虧損約2.8億美元，如果把這個數(shù)字和國內(nèi)新造車勢力“蔚小理”的三季度凈虧損額相比，F(xiàn)F比這三家中的任何一家凈虧損都要大得多。不同的是，蔚小理早已經(jīng)實現(xiàn)了規(guī)模化交付，隨著車輛交付增多，其營收能力逐步加強，虧損額度也在收窄。

事實上，即便FF官方多次強調(diào)公司資金充足，F(xiàn)F91量產(chǎn)不會受到影響，但在財報會議上，畢富康等人還是不得不承認，在可預(yù)見的未來，公司將繼續(xù)產(chǎn)生重大的經(jīng)營虧損。

截至上述電話會議召開當天收盤，法拉第未來漲5.3%，報5.56 美元 / 股，總市值 18.03 億美元。與今年7月上市相比，現(xiàn)在FF的股價和市值近乎腰斬。

在這次的財報電話會議上，F(xiàn)F的“精神領(lǐng)袖”賈躍亭并未現(xiàn)身，參會成員主要是畢富康、CFO Chuck McBride 以及投資者關(guān)系副總裁 Mark Connelly。

事實上，賈躍亭已經(jīng)很久沒有在業(yè)績相關(guān)的公開場合為FF站臺了。

早在2019年9月，賈躍亭就辭去了FF CEO的職位，他稱自己為FF的產(chǎn)品體驗官，已經(jīng)不再參與公司重大經(jīng)營相關(guān)事務(wù)。這一決定也被外界解讀是為了FF后續(xù)的融資考慮。

從公司經(jīng)營層面看，賈躍亭確實已經(jīng)退出了核心業(yè)務(wù)管理層，但在社交媒體上，他依舊頻繁為FF站臺吶喊。今年11月，賈躍亭在推特上回復(fù)馬斯克，“我們是人類科學發(fā)展歷程的戰(zhàn)友而不是競爭對手，一起讓FARADAY 和TESLA 在21世紀繼續(xù)偉大。”且不說FF現(xiàn)在是否還稱得上是特斯拉的競爭對手，但就賈躍亭與馬斯克互動這一行為，也為FF賺足了輿論噱頭。

此外，所有對FF造車能力的質(zhì)疑，身為FF產(chǎn)品官的賈躍亭都會在第一時間予以回擊。10月份，美國著名做空機構(gòu)J Capital Research（JCAP）發(fā)布了一份關(guān)于FF公司的沽空報告，這份報告長達28頁，在首頁該機構(gòu)寫道：“FF永遠賣不出哪怕是一輛車，到目前為止，這只不過是賈躍亭拿著美國投資者的錢來填補他的債務(wù)黑洞。”

隨后，賈躍亭迅速在多個社交平臺回應(yīng)稱這是“冷飯熱炒，無稽之談，有信心在2022年7月按時交付FF91”。

FF真的有信心在明年7月準時交付嗎？

資本不會為賈躍亭的夢想買單

11月11日，F(xiàn)F宣布獲得美國漢福德工廠最終生產(chǎn)使用資質(zhì)，使得FF能夠按計劃在明年夏天實現(xiàn)量產(chǎn)。畢富康表示，現(xiàn)階段漢福德工廠主要用于量產(chǎn)FF91，初始年產(chǎn)能為1萬輛。然而在JCAP的報告中，他們表示在2021年8-9月多次到訪漢福德工廠，并未發(fā)現(xiàn)該工廠有任何行動。

在漢福德工廠之前，F(xiàn)F也選址了其他幾處工廠，但最終都不了了之。媒體在實地走訪后發(fā)現(xiàn)，工廠附近只有大片荒地?！安灰嘈臚F對于工廠建設(shè)進度的表態(tài)?！盝CAP在報告中寫道。

在2017年，F(xiàn)F對外公布第一款可量產(chǎn)車FF91之后，表示將在2018年正式交付首批FF91，隨后就曝出在內(nèi)華達州工廠的項目已經(jīng)徹底終止，量產(chǎn)時間被延后到了2019年。此后，量產(chǎn)時間一拖再拖，變成了現(xiàn)在FF口中的2022年7月。

如今隨著美國工廠開始步入正軌，F(xiàn)F在國內(nèi)的動作也在加快。上個月，有用戶在股票交易平臺發(fā)文表示，由國勤資本有限公司邀請，法法汽車（中國）有限公司與山西長治高新區(qū)管委會進行了線上工作會議，雙方就法拉第未來中國生產(chǎn)基地落戶長治，進行了深入探討。

對此，《財經(jīng)天下》周刊向FF官方求證后，對方僅表示“不予置評”。而山西長治高新區(qū)管委會綜合辦公室主任稱，目前雙方只是通過牽線對接了項目的大致情況，還沒有實質(zhì)性進展。

這是繼珠海和武漢后，F(xiàn)F中國生產(chǎn)基地的又一備用選址城市。FF相關(guān)負責人曾在接受媒體采訪時表示，F(xiàn)F正在加速尋找法拉第未來中國總部落戶城市，正與包括珠海在內(nèi)的多個地方政府進行商談，目標省市已有5-6個。而且，F(xiàn)F還透露爭取在年內(nèi)完成落戶事宜。這意味著，F(xiàn)F極有可能在這5-6個目標城市落戶。

按照FF的計劃，未來5年將量產(chǎn)FF91、FF81和FF71三大產(chǎn)品系列，產(chǎn)能規(guī)劃上，2025年，F(xiàn)F將在中國實現(xiàn)10萬-25萬輛年產(chǎn)能的落地，并在2026年額外增加15萬輛年產(chǎn)能。同時，F(xiàn)F預(yù)計還將需要15億美元的額外資金，用于FF81和FF71的生產(chǎn)制造。

畢富康預(yù)計，F(xiàn)F在豪華電動車市場市占率可達3%，銷量大約為2400臺，隨著產(chǎn)出規(guī)模擴大，未來2年FF 91銷量可達到4萬輛，“5年內(nèi)FF91的銷售目標是27萬輛?！?/p>

然而，F(xiàn)F制定的宏大的銷量目標背后，需要引入更多的資本進來。在這次三季報電話會議上，畢富康也承認未來的虧損會持續(xù)擴大，公司目前還沒有自我造血的能力。言外之意，之后很長一段時間公司都需要靠外部融資來存活。

但還有資本愿意為賈躍亭的夢想買單嗎？

去年小鵬上市融資金額達12.8億美元，理想更是融了14.73億美元，較早上市的蔚來也融了11.5億美元。他們能融到這么多錢的前提是，旗下的產(chǎn)品已經(jīng)開始量產(chǎn)交付。

在造車領(lǐng)域，想要獲得資本青睞，公司需要不斷推出新產(chǎn)品向外界證明公司經(jīng)營和研發(fā)的能力，這部分恰恰是FF現(xiàn)在所不具備的能力。如果只是講好故事而遲遲拿不出產(chǎn)品交付，最終資本也將無情拋棄FF。

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