2月17日，國美控股集團發(fā)布聲明，國美創(chuàng)始人黃光裕于2021年2月16日正式獲釋。2月18日，黃光裕以國美創(chuàng)始人身份發(fā)表講話，提出“力爭用未來18個月的時間，使企業(yè)恢復原有的市場地位。”

黃光裕獲釋，多只“國美系”股票應(yīng)聲上漲。自2014年11月份起，黃光裕出獄消息每年都會流傳，并屢次帶動資本市場波動。這背后到底是何緣故?黃光裕歸來，國美能否重整旗鼓?

資深產(chǎn)業(yè)觀察家、家電行業(yè)分析師梁振鵬接受《證券日報》記者采訪時表示，黃光裕曾經(jīng)是國內(nèi)首富，有較強的影響力，其出獄的消息也為市場炒作提供了由頭。不過，十多年間時隔事易，黃光裕此次回歸能否帶領(lǐng)“國美系”重回巔峰，仍有待時間檢驗。

“國美系”股票應(yīng)聲上漲

2020年6月份，北京市第一中級人民法院依法裁定對國美通訊實際控制人黃光裕予以假釋，假釋考驗期限自假釋之日起至2021年2月16日止。

2021年2月18日，*ST美訊公告稱，公司獲悉，公司實控人黃光裕的假釋考驗期已于2021年2月16日屆滿，原判刑罰已經(jīng)執(zhí)行完畢且已正式獲釋。2月18日，A股春節(jié)后第一個交易日，*ST美訊一字漲停，甚至連黃光裕哥哥黃俊欽控制的ST金泰也漲停收盤。H股方面，2月16日，黃光?？刂频膰懒闶鄞鬂q33.93%，“國美系”另一只股票拉近網(wǎng)娛更是上漲58%。

2月18日黃光裕獲釋后首度發(fā)聲，2月19日“國美系”股票延續(xù)漲勢。A股方面，*ST美訊繼續(xù)漲停，中關(guān)村也以漲停收盤。H股方面，國美零售上漲18.07%，國美金融科技上漲16%，拉近網(wǎng)娛上漲12.61%。

黃光裕系國美創(chuàng)始人，曾帶領(lǐng)國美成為中國家電零售業(yè)龍頭，2004、2005、2008年三度問鼎胡潤百富榜之中國大陸首富，2006年登頂福布斯中國富豪榜榜首。2008年11月，黃光裕被北京市公安局帶走調(diào)查，并在此后因非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年，同時被判罰金6億元，沒收財產(chǎn)2億元。

然而，市場上不乏他的消息。自2014年11月至2020年6月底獲得假釋前，“黃光裕出獄”的消息每年都有傳播，并屢屢引發(fā)國美概念股波動。

對此，梁振鵬告訴《證券日報》記者，黃光裕曾帶領(lǐng)國美創(chuàng)造了耀眼的業(yè)績。其入獄后，由職業(yè)經(jīng)理人打理的國美主要是采取了守業(yè)的策略，國美發(fā)展也落后于競爭對手;現(xiàn)在黃光裕出獄了，國美電器將如何發(fā)展受到市場關(guān)注。

“去年以來，國美也出現(xiàn)了一些積極的變化。”梁振鵬表示，2020年國美先后牽手拼多多、京東，探索線上線下融合發(fā)展。日前又將上線近10年的“國美APP”更名為“真快樂”，全力進軍全品類電商市場。

國美能否再回巔峰?

在過去的十多年中，零售行業(yè)已經(jīng)由國美蘇寧兩強爭霸發(fā)展為多強并起，線上巨頭后來居上。2020年9月16日，中國商業(yè)聯(lián)合會和中華全國商業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布2019年度中國零售百強名單顯示，天貓在2019年度以26120億元的銷售規(guī)模達到全國第一，占比30.35%。其次是京東，實現(xiàn)了20854億元的銷售規(guī)模，占比24.23%;再者是拼多多，實現(xiàn)了10066億元的銷售規(guī)模，占比11.70%。國美零售控股以1276.46億元銷售規(guī)模居于第六位，遠遠落后于前述三大巨頭。

除了零售業(yè)務(wù)掉隊外，黃光裕控制的國美通訊(前身為三聯(lián)商社)發(fā)展也不盡如人意。此前，國美通訊收購德景電子，意圖通過國美渠道加持，實現(xiàn)國美自營手機夢想。不過，國美通訊轉(zhuǎn)型之旅并不順利，2018年、2019年國美通訊實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為-3.82億元和-8.51億元，國美通訊披星戴帽為“*ST美訊”。此外，因為連續(xù)巨虧，公司凈資產(chǎn)由正轉(zhuǎn)負，陷入保殼泥潭。2021年1月28日，公司預告2020年度歸屬于母公司股東的凈利潤為-2.59億元。

不過，2020年，國美通訊完成德景電子、濟聯(lián)京美等公司股權(quán)出售，增加了凈資產(chǎn)。公司預計，2020年末歸屬于母公司股東凈資產(chǎn)約為1200萬元，預計2020年營業(yè)收入扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后不低于1億元。根據(jù)修訂后的《上市規(guī)則》，若未觸及新《上市規(guī)則》第13.3.2條規(guī)定的財務(wù)類強制退市情形，公司2020年年報披露后將被實施其他風險警示。

十多年間，滄海桑田。此次，黃光裕歸來，國美能否重回巔峰?

透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清告訴《證券日報》記者，連鎖賣場模式資產(chǎn)太重，難以降低成本，新零售和線上渠道對國美的沖擊太大了，要想扭轉(zhuǎn)目前的局面很難。要想東山再起，另辟新賽道或許還有可能。

梁振鵬也認為，目前移動互聯(lián)網(wǎng)時代與此前線下連鎖時代已經(jīng)大大不同，黃光裕要想帶領(lǐng)國美再回巔峰難度很大，也充滿未知。

關(guān)鍵詞： 黃光裕 國美系